本文来自微信公众号：动察Beating，作家：林晚晚，剪辑：Jack欧洲杯体育，原文标题：《他如何打入8万枚大佬的一又友圈？》，题图来自：视觉中国
在加密江湖里，最响的并非敲锣打饱读的来回，而是能把 90 亿好意思元偷偷落袋的东谈主脉。
2025 年 7 月，8 万枚千里睡了 14 年的比特币地址倏得出货，这是历史上最大的口头比特币来回之一。这种领域的出动本应激励商场 30％的跌幅，但推行是——莫得大幅闪崩，莫得蹙悚，这批比特币被商场舒服接纳。
90 亿好意思元的筹码被商场“悄无声气”吃下。运作方既非来回所，也非对冲基金，而是一家有些名不见经传的华尔街玩家：Galaxy Digital。
在 8 月 5 日晚最新二季度财报功绩会中，有东谈主向 CEO 发问：你是如何拿下 8 万枚 BTC 的客户？有持重招标经过吗？
CEO 跟蜻蜓点水酬报谈：“这个单据，联系比报价更迫切。”
Galaxy Digital 背后究竟是谁？到底动用了什么样的政商资源，才能吃下这笔史诗级来回？而这张联系网，又正在为加密寰宇编制出怎么一套新的职权结构？
一、高层“一又友圈”：董事会里的政事成本
这笔来回的钥匙，不在台前的报价，而在幕后的东谈主脉—— 一切王人指向一位老华尔街东谈主。
时年 56 岁的首创东谈主 Mike Novogratz，是步调的“华尔街制造”。
他在高盛作念了 11 年，从东南亚期货平台作念起，终末成为固定收益结伴东谈主。彼时的 Novogratz，是那批能穿梭于宏不雅来回、金钱组合与国度政策之间的少许数东谈主之一。
随后他加入堡垒投资集团（Fortress Investment Group），主导宏不雅策略投资，是集团内最早押注新兴商场与主权债务的要津东谈主物之一。
在那段时候，他连续进出拉好意思、亚洲及东欧的政策机构、央行与商场部，与方位政府谈判债券刊行和汇率政策，熟习“灰色地带”中杠杆与主权之间的游戏逻辑。
2012 年至 2015 年间，他更是成为纽约联储投资照顾人委员会的成员，径直参与政策究诘、货币机制琢磨和金融机构评估。这使他领有了稀缺的“双重技艺”——既懂孳生品来回，也懂监管部门的言语与节律。
这是一个如故在政事职权、华尔街成本与信断绝汇点上打过十多年交谈的东谈主。
他早在 2013 年便用自有资金重仓比特币和以太坊，总进入约 700 万好意思元。到了 2017 年，他在接管 CNBC 采访时公开默示：“往时两年，我因加密金钱赚了跳跃 2.5 亿好意思元。”
但他并非加密行业的“原住民”，也非典型投契者。他真确的转向发生在 2015 年——那一年，他因重仓巴西利率商场出现亏欠，从堡垒退场，片晌从一线投资领域隐秘。亦然在那段“空窗期”里，他第一次负责谛视比特币，再行竖立对货币、信用与金融基础方法的意志。
但 Novogratz 并莫得像许多早期加密布谈者雷同停步于“持有比特币”。他的计较在于竖立一套新的、属于链上寰宇的“金融轨制想象”。他说：“我看到的是一个系统性的空缺 —— 加密寰宇的流动性越来越深，但莫得结构。”
在他看来，传统金融寰宇中的金钱照料、作念市商、算帐、ETF 托管、PIPE 融资、审计裸露、监管游说等一整套链条，险些在加密寰宇中不存在对标。这是一派亟需重构的“轨制荒漠”。
Galaxy Digital 就降生在这个结构轻视里。
2018 年，Novogratz 自掏腰包注资 3.5 亿好意思元，通过借壳加拿大壳公司 Bradmer Pharmaceuticals 告捷上市，成为第一家面向机构提供全栈就业的加密金融平台。这是一家被想象成“华尔街版块的链上投行”的公司。
然则从加拿大来回所，走向纳斯达克，Galaxy Digital 这条路一共走了 1，320 天，接近四年。期间公司阅历了 SEC 的九轮反映、多半次法律审查，并为粗鲁合规条目进入跳跃 2，500 万好意思元。在一通盘这个词加密行业集体受阻、往往“出海”的监管隆冬中，Galaxy 咬牙对持了下来。
它不是一个来回平台，也不是一家 VC，而是加密领域的“金融结构就业商”。Galaxy Digital 被他想象成“华尔街版块的链上高盛”。它的结构想象也处处能看到他华尔街出身的烙迹：
就业清单对标 Goldman Sachs：涵盖金钱照料、作念市、OTC 来回、自营投研、风险照料、财务照顾人；
来回结构对标 Citadel：撑持暗池撮合、低蔓延孳生品系统、与 ETF 流动性对接；
政策旅途对标 Brookings：建设政策琢磨团队、撰写敷陈、参与听证，进入监管沙盒；
合规旅途则对标 Deloitte 与 EY：打造撑持财报入账、审计裸露的“数字金钱正当包装体系”。
而这一切的中枢，是 Galaxy 董事会建起的“政商一又友圈”。
Galaxy Digital 的董事会成员里，有曾任好意思国财政部副助理部长的 Tyler Williams，2025 年被现任财长借调为数字金钱颠倒照顾人——他能把加密言语翻译成监管言语，是 Galaxy 与 SEC、CFTC、FASB 等机构交流时的迫切桥梁。
还有董事会成员 Doug Deason，是德州土产货最有影响力的地产与动力说客之一。曾参与股东多项矿场、电价、税收筹办立法，是 Galaxy 告捷将比特币矿场改建为 AI 算力中心背后的要津东谈主物。
这种“政策－成本－本事”三线汇流的结构，使得 Galaxy 具备了加密公司中极为忽视的“政策影响技艺”。
在他构建的这张新式金融结构中，Galaxy 不仅仅作念来回、作念资管，更是传统公司进入链上寰宇的“正当通电”就业商。
比起 CZ 的极致运营技艺、SBF 的激进资金嘱托，Mike Novogratz 是另一类首创东谈主。他从不彊调“去中心化”，而是强调“结构性安排”；他也从未用币价当唯独想法，而更存眷诡秘、监管、轨制、财务、托管、合规旅途是否真确买通。
这也解释了，为什么 Galaxy 天然在流量上并不是最强，但在那场 8 万枚比特币悄无声气的来回中，它却成了唯独能拿下大单、完成算帐、让敌手方省心的玩家。
许多东谈主觉得 Galaxy Digital 的护城河是资金，但真确的上风，是它的政商语感。
二、加密财库背后的银巨匠
8万枚比特币仅仅这张联系网的一角，以华东谈主首富CZ为代表的公司，也开动把Galaxy Digital行动通往合规的“政事护照”。
2025年年中，一条好意思股新式的主流叙事悄然兴起：加密币股。好意思股正演出一场成本“换壳术”：把BTC、ETH装进上市公司，让加密金钱以财报的口头登上华尔街。
可就在2023年底之前，这还被视作成本商场的“禁区”。
好意思国企业其实很难“正当持币”，原因是财务体系接不住。字据其时的 FASB 管帐准则，比特币等加密金钱只可按“无形金钱”入账——币价跌了要减值，涨了却不可算收益，导致公司财报严重失真，审计也难通过。
比如你买了1万个ETH，跌了要坐窝记账亏欠，但涨了就当没看见，不可算进利润。这搞得企业财报很出丑，也让审计一塌蒙胧。
FASB 的新规直到 2025 财年起按“公允价值”计价，币涨了算收益，才真确大开了“持币合规”的通谈。
Galaxy 是最早走进去、并带着一批上市公司“正当入场”的就业商。
最早嗅到契机的，是一批ETH的邃古巨鲸。他们悄然将手中的ETH打包进好意思股壳公司，通过左手倒右手的花样，在不惊动商场的前提下，借助好意思股流动性完成变相套现。SharpLink Gaming，就是这场“套现术”中的龙头。
很快，华东谈主首富CZ也跟进了——将自家公司的平台币BNB塞进好意思股公司，借壳、包装、上市，把平台币酿成合规金钱，再进入成本估值体系。
而在这一系列操作的幕后，Galaxy Digital 已悄然浮出水面——它是整场脚本的操盘照顾人。
它为这些公司量身定制“加密财库”叙事决策：从OTC建仓、金钱托管，到合规裸露、质押收益，每一步王人绕不开它搭建的政商通谈，每一步王人精确踩在监管盲区与成本杠杆之间的灰色地带。
Galaxy Digital中枢业务有三个标的：OTC来回＋托管＋政策照顾人。
它既有全好意思顶级的加密 OTC 来回技艺，能在波动中为客户完成巨额撮合与风险对冲；也提供 ETF 托管、质押、报税等合规资管就业，照料着数十亿好意思元领域的数字金钱；更深刻参与企业级客户的政策野心，从 PIPE 融资到金钱分类、财务入账、裸露旅途，以至以自有资金协同投资，匡助传统公司转型为“加密财库”。
以 ETH财库龙头公司，SharpLink Gaming 为例。这家公司通过 Galaxy 巨额OTC买入 ETH，并与其签署金钱照料左券。将公司购入的ETH一部分托管在 Galaxy，况且在 Galaxy的指引下，从融资到裸露的全经过想象。它为客户提供PIPE结构、币仓分类、托管解说等一整套“链上财务结构”，匡助企业竣事既障翳又合规的建仓。
字据 SEC 裸露，Galaxy 和 ParaFi Capital 每年收取 0.25％～1.25％ 的分级照料费，最低 125 万好意思元。跟着 SharpLink 持币领域扩大，Galaxy 将获取恬逸的恒久收入。
这不再是单一来回，而是一门结构显著、收益恬逸的“链上财库交易”。在加密金融的机构化旅途中，Galaxy 正成为那些念念正当“持币入账”的公司们，绕不开的进口。
这种模板并非套表式复制，而是一整套旅途：
第一，帮你买币买得障翳但合规：提供 OTC 通谈，连结 PIPE 投资结构、定向配售与权证谋略完成。
第二，教你把加密金钱“装进财报”：何如让审计师说明这些币真实存在？
第三，替你处理好意思国政事通谈：好意思股的合规旅途，如何裸露，一条龙处理。在传统公司转型加密财库的过程中，Galaxy 险些参与了每一个要津动作。
CEO Novogratz 在 Q2 电话会上说：“险些通盘华尔街传统机构，王人在为一个全新的金融架构作念准备——金钱从账户走向钱包，基金与股票开动代币化，恬逸币成了主流支付载体。”
而 Galaxy 所作念的，恰是让这些轨制变迁，从“看法”走向“报表”。
对许多上市公司来说，采选 Galaxy Digital，不仅是采选一个加密就业商，更像是采选一个领有“政事正当身份”的通谈。
三、加密行业职权方式再行洗牌
2025 年，加密行业看似正迎来正规化的春天：ETF 批准、恬逸币立法、企业持币入账，一切王人在向传统金融贴近。
但在这一轮“合规化”的急流中，真确的赢家并不是喊了十年去中心化的原住民，而是一小撮深谙轨制言语、掌持政策节律的政商穿梭者。
从币圈进华尔街，从钱包变财报，加密金钱的旅途口头是合规，底层却是一次典型的轨制套利——谁能在监管与成本之间搭建桥梁，谁就领有了订价权。
在 2025 年的 Q2 财报电话会上，有分析师发问：“你们如何看待恬逸币和金钱代币化的发展契机？”
Novogratz 的酬报险些莫得触及家具，而是一句看似简易却极具轨制含义的判断：“金钱在迁徙，账户走向钱包，合规旅途将成为中枢竞争力。”也恰是这个季度，Galaxy Digital开动扭亏为盈。
Galaxy Digital 即是这场职权出动中的消散中介。它不发币、不讲叙事，却精明结构想象，把链上金钱包进 PIPE 融资、ETF 托管、审计裸露的每一环，用一整套合规语法让新金交融法上岸。
它卖的不是就业，而是结构；赚的不是商场的钱，而是合规轨制的缝。
这才是加密行业的确切职权方式：当上层的行情价钱、左券和叙事雄起雌伏，底层的轨制结构却早已被少数东谈主稳稳把控。
越来越多的加密款式、传统公司，正通过它完成“政事入场”。而背后真确被喂饱的，不是征战者，也不是投资者，而是那批领有双重言语技艺、能在加密、传统金融与职权之间解放切换的东谈主。
当合规成为稀缺资源，一个新的品级治安也在悄然成型：期间不再奖励跑得快的东谈主，职权再行归来礼貌的掌事者。
本文来自微信公众号：动察Beating，作家：林晚晚，剪辑：Jack
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