“A+H”上市热度握续升温。

4月6日晚，高新技艺企业兆威机电（003021.SZ）公告，公司拟刊行境外上市外资股（H股）股票并肯求在港交所主板挂牌上市。

4月3日，功能饮料龙头企业东鹏饮料（605499.SH）也公告称，已向港交所递交了刊行H股股票并在港交所主板挂牌上市的肯求。

拉永劫期线看，3月于今，包括东鹏饮料、三一重工（600031.SH）、中伟股份（300919.SZ）、蓝念念科技（300433.SZ）、赛力斯（601127.SH）、宇信科技（300674.SZ）、南山铝业（600219.SH）、剑桥科技（603083.SH）、三只松鼠（300783.SZ）、纳芯微（688052.SH）、江波龙（301308.SZ）、广和通（300638.SZ）、紫光股份（000938.SZ）在内的15家A股上市公司浮现赴港上市进展情况或已分拆子公司在港上市。划定当今，港股市集已有超150只“A+H”股，其中不乏比亚迪、好意思的集团、顺丰控股等高市值的分量级“选手”。

这些企业聚会在哪些行业？具备什么样的特色？第一财经记者进行了初步梳理。

新入局者聚会在硬科技鸿沟

“A+H”上市潮来袭，哪些行业是“凫水儿”？

据第一财经记者梳理，近期“A+H”上市企业多聚会在新动力、半导体、奢侈三类热点鸿沟。

其中最招引市集目力确当数新动力鸿沟。举例，天下锂电龙头宁德时期正积极经营赴港上市事宜，并于3月25日取得中国证监会出具的境外刊行上市备案见告书。据悉，该公司连接刊行不朝上2.2亿股H股并在港交所主板上市，有望成为频年来港股市集鸿沟较大的IPO之一。

除宁德时期外，晶澳科技、中伟股份、赛力斯等多家新动力产业链中的A股上市公司也在本年陆续“官宣”，加入赴港上市雄兵。

半导体、高端制造鸿沟的A股上市公司们也积极布局“A+H”上市。举例，3月27日，纳芯微告示，公司连接刊行H股股票并在联交所主板上市。该公司自2013年建立以来发展飞速，在模拟芯片鸿沟取得一定效用，并于2022年收效上市。3月21日，同为半导体企业的江波龙向港交所递交了招股书，连接在主板挂牌上市。

高端制造鸿沟的领军企业三一重工也在4月初告示，董事会会议审议通过对于该公司刊行H股股票并在港交所上市的议案。

此外，奢侈鸿沟的A股上市公司也热衷赴港上市。记者防备到，仅最近一个月，三只松鼠、赤峰黄金、东鹏饮料等多只A股热点奢侈股龙头纷纷缱绻或落地赴港上市连接。

“总体来看，这三个鸿沟赴港上市的多为行业龙头。”别称港股资深分析东谈主士对第一财经记者示意，这些鸿沟齐是当今战略赞助力度较大的鸿沟，出息广漠、资金需求大，“A+H”上市大要提供更多融资渠谈。此外，赴港上市在一定程度上也成心于加快企业出海拓展市集的进度。

值得防备的是，为招引硬科技企业，港交所正通过轨制更动裁减上市壁垒。举例，2024年8月23日，香港证监麇集拢香港联交所告示下调特专业技公司上市时的最低市值。2024年10月，港交所和香港证监会也为超100亿元市值的A股公司开荒快速通谈，合适经验的A股上市公司不错享受“一轮问询+30天审批”的极速通谈。

“A+H”上市仍存在挑战

“A+H”阵营握续扩容，上市的神志也正日趋各样化。

据了解，“A+H”上市进度中，企业可遴荐“先A后H”“先H后A”“A+H同步”三种步地。“先A后H”常见，企业先在A股上市，再遴荐赴港上市，如好意思的集团、顺丰控股、赤峰黄金等公司均经受此类步地；“先H后A”较少；“A+H同步”对企业实力和经营条目较高，此前较为典型的案例有工商银行、中信银行。

也有企业遴荐分拆赴港上市。举例，本年1月，歌尔股份吹响“A拆H”军号，其子公司歌尔微电子向港交所递表。本年3月25日，诺力股份公告称，拟分拆控股子公司中鼎智能（无锡）科技股份有限公司至港交所上市。同日，南山铝业的控股子公司南山铝业海外皮港交所主板挂牌并上市交游。

不外，赴港上市并非易事。企业需濒临诸多挑战，包括估值水平相反、公司措置结构相反，以及两地市集监管体系的不同条目。

一方面，A股与港股市集估值逻辑存在相反，A股市盈率相对较高，而港股频年的市盈率普遍较低，易变成两地“剪刀差”，企业需要均衡两地股价的进展。

另一方面，两地监管条目存在相反，要是企业浮现信息要合适两地监管条目，那运营成本例必会握续上升。“港股市集当作海外化本钱平台，频繁需要承担较高的合规成本，举例海外审计、法律参谋人等用度，上市运营成本全体是高于A股的。因此一般唯有鸿沟较大的公司才会遴荐这条旅途。”别称在港券商东谈主士对记者示意。

瞻望改日，德勤中国本钱市集干事部华南区上市业务结伙东谈主蓝志康以为，受益于“A+H”上市步地握续升温、中国港股市集估值和流动性的改善等，揣测2025年中国港股市集有梗概80只新股上市，融资约1300至1500亿港元。

（实习生蒋习对本文亦有孝敬）

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王方然

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